什么叫"固定汇率制"？欧洲货币危机。
"固定汇率制"又叫做"钉住汇率制"。
我给你举个例子，假设英镑兑换马克的汇率是1：3，现在市场上有人抛出大量的英镑来购买马克，这个时候马克的价格就会上涨，英镑则会下跌，此时的汇率就有可能变成1：2。
这个时候英国的央行就必须立刻抛出大量的马克把自己家里面的英镑给买回来，这个时候的汇率就有可能弹回1：3。
以上类似这种政府干预的行为(外汇制度)就叫做钉住汇率制，也叫固定汇率制。要死死的钉住1：3比例，这样国际贸易的商品价格就会趋于稳定。
但问题是你拿什么东西来钉住？当然是外汇储备了，就好比我刚刚说的英国的央行必须要抛出大量的马克把自己家里面的英镑给买回来。
问题是如果我手上没有大量的马克该怎么办？这个时候汇率就会被打爆，政府也就不会再干预市场，国际贸易的物价也就会大幅的波动。然而当年的索罗斯就笃定英国央行手上没有大量的外汇储备。
为什么会如此判断？就是因为当年的英国常年的贸易逆差，然而德国是常年的贸易顺差，而且英国还加入了ERM体制。
这边简单的介绍一下ERM，ERM又称为欧洲汇率体制，因为当年德国的经济最好，所以ERM里面所有的成员国都必须把自己家里面的汇率钉住德国马克不允许有太大的波动。索罗斯通过分析就看出了其中的破绽：大英手上没有大量的外汇储备还敢钉住马克？敢钉住马克，我就敢来做空你。
当时欧洲很多的国家都有类似的情况，比如芬兰、意大利、西班牙等等的国家都是这个样子。这个时候德国人千里送温暖来了。为了压制本国的通胀把利率加到了8.75%(加息)，这下可要了西欧各国的老命了。市场上面的热钱都要求兑换成马克，然后抽逃本国去德国人家里面存钱。
→首先扛不住的就是芬兰，无数的芬兰民众把手上的芬兰马克兑换成了德国马克，瞬间芬兰的外汇储备就见底了，汇率直接就被打爆，退出了ERM体制。
→接下来就是浪漫的意大利，它也躺到了。此时的索罗斯鼻子一闻，"红烧肉"熟了(时机成熟)，于是他就开始了他的骚操作。假设现在的汇率是1：5，我只要用自己的资产抵押给银行，货到1英镑，然后再把这一英镑抛在外汇市场上面换来5马克。如果说有很多的人都做类似的动作，这个时候的马克就有可能会升值成1：2，接下来只要用2马克就可以兑换1英镑，然后再把它还给银行，把我的资产给拿回来，多下来的3马克就是我的TH利润。
→当然以上它只是一个简单的做空逻辑，实际的操作会很复杂。1992年8月，索罗斯把借来的100亿的英镑全部砸到了外汇市场上，兑换成马克。国际投机分子一看，赚钱的机会它来了，于是也跟着索罗斯一起疯狂的砸盘。
海量的英镑被抛出，索老板，索大鳄，你能不能少换一点吗？换不换，家里面没有那么多吗？我管你有没有那么多，你要是不换就失去货币信用了。我给你换给你换。很快英格兰银行手上的外汇储备也见底了。
1992年9月16日英镑兑换德国马克的汇率跌到了12.6，英镑也失守了，失守又是失守。最近我听到最多的字就是失守，失守了也没办法，谁让这些国家经验不足？其实在这个世界上很多的国家，他们在制定自己的外汇制度的时候，都是考虑不周全所以才交了学费。比如像泰国、印尼、马来西亚、韩国、
墨西哥阿根廷都是这个样子的。这里不得不提一下阿根廷，当年他们的总统梅纳姆为了压制通胀把美元和比索的汇率设置成了1：1。你这不是送"人头"吗？你家里有那么多美元吗？那美国人自然也不会错过这么好的机会。
1996年美联储开启了新一轮的加息周期，无数的个人和外企纷纷的把自己手上的比索兑换成了美元，抽逃阿根廷。去美国人家里面存钱，阿根廷直接被釜底抽薪。外汇掏空，比索狂贬，物价暴涨，民不聊生。所以兄弟们为了我们的生活幸福也为了稳定我们自己的物价，在非必要的情况下请勿换汇。
